【如何找到天使投资人】一文看懂S基金

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私募基金份额二级生意市场,是以私募股权 投资基金份额 为标的举行生意、转让和流通的市场S基金(Secondary Fund)作为私募基金 二级市场主要的介入者,私募基金份额二级生意中十分活跃本文将围绕S基金,连系公然资料,为您解码S基金。

一、什么是S基金

在私募股权投资(PE)领域,S基金(SecondaryFund)是一类专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资答应 的基金产物。S基金与传统私募股权基金的差异之处在于,传统基金直吸收购企业股权,生意的工具是企业;而S基金是从投资者手中收购企业股权或基金份额,生意工具为其他投资者。

在生长已经初具规模的PE二级市场,不只许多大型PE机构纷纷推出S基金产物,而且外洋已经泛起了专注于S基金营业的基金公司,如Coller Capital、Montana Capital Partners、NewQuest Capital Partners等。

S基金经典生意案例:小明购置了A基金,现在显示不错。但小明由于最近资金主要,为筹措资金,其准备转让持有的A基金份额、为了尽快转让,小明愿意折价转让,而S有时机以折扣价受让小明持有的A基金份额。S基金的泛起实现了双赢:小明既弥补了流动性,S基金以折扣拿到了不错的A基金份额。

二、S基金的主要优势

从1988年到2017年,外洋S基金的平均规模增进跨越两倍,停止到2019年1月,全球最大的两支S基金—Ardian Secondary Fund VIII和Lexington CapitalPartners IX基金规模均到达120亿美元。事实是什么特点让S基金从降生之初就受到投资人的看重?

1、S基金能降低“盲池”风险。S基金介入投资时,被投子基金通常处于投资期尾声或已进入退出期,投资组合透明度更高,显示优良的资产公允价值加倍稳固,显示不佳的资产也露出无遗,子基金整体的回报状态加倍清晰明晰。通过对拟投子基金或拟投项目开展充实尽调,S基金团队对子基金份额及底层资产可以举行更为准确的订价,提高资产预期回报。

2、S基金加速现金回流。私募股权基金的存续期一样平常在8至10年左右,在投资人最先出资后的4-5年内,基金的对外投资、治理费及其他用度开支的总和往往高于投资项目取得的收益,使得基金整体净现金流为负,一样平常需要3至6年才气取得收支平衡,投资人才最先获得回报。而S基金在拟投子基金较为成熟的时期进入,平均节约了4-5年时间,能够获得更短的回报周期。

3、S基金有时机享受折扣优惠。S基金受让子基金或项目时,一样平常会享受折扣优惠,因此S基金IRR(内部收益率)通常高于受让子基金。

4、S基金有时机投到昔时错失的独角兽。当10年前,投资人错过了BAT(百度、、腾讯)投资时机的时刻,也许会捶胸顿足。但现今,S基金类似于“月光宝盒”,能穿越到已往,给S基金投资人投资到独角兽公司的稀缺时机。

5、S基金接纳涣散化战略设置资产。S基金的投资组合横跨数年,具有一定抗周期的作用,同时S基金凭证被投基金存续年限、底层资产的情形、行业漫衍、治理人团队状态等因素,精挑细选差异优势的头部治理人,通过组合形式涣散化稳健设置。

S基金的以上特征给投资人提供了较为清晰的底层资产、较为快速的现金回流、涣散的战略资产设置,同时另有时机享受到折扣优惠,及追溯投资曾经错失的独角兽时机,因此受到了较多投资人青睐。

三、经典案例

案例:近期,君联美元基金完成2亿美金接续基金生意,包罗12个被投项目(含金域医学等上市项目)。接续基金为S基金的一种类型,是指整体受让到期基金的所有份额。

生意方:本次生意由汉领资源(Hamilton Lane)领投,Hamilton Lane为国际着名S基金治理人,确立于1991年,治理规模约420亿美元。

实现三赢:本次生意不仅为君联美元基金原投资人提供了流动性;HamiltonLane等外洋S基金获得了品质较高的基金份额;同时本次生意为治理人争取了更多时间,可以更从容地放置未完全退出项目的陆续退出。

S基金作为一类特殊的资产种别,已成为解决多方矛盾或诉求的有力工具。从另一个角度看,S基金因具备较强的使用价值,更凸显出了优越的投资价值。

结语:

上一篇文章,我们集中先容了S基金当下的投资时机,海内PE二级市场确实迎来了新的生长契机。投资人可以充实行使S基金的特征,天真调整资产设置。那外洋着名S基金公司有哪些?它们有什么共性特征?对我们投资S基金有哪些借鉴意义呢?且听下回剖析~