【菏泽投资】2019亚洲私募股权讲述:粤港澳大湾区促进亚洲私募股权生意

  • A+
所属分类:实时资讯

致同会计师事务所最新宣布的《2019亚洲私募股权投资看法》显示,在全球经济远景不晴朗的情形下,亚洲私募股权行业对2019年私募股权市场持审慎乐观的态度。由于亚洲市场对投资和全球商业日趋开放,亚洲逐渐成为最吸引私募股权投资者的市场之一。中美商业的主要事态以及极端的市场估值,都成为了投资者最关注的问题。多变的关税政策以及中美两国对企业投资敏感行业(如电信和半导体等)所接纳的抗衡措施,带来了许多不确定性。由此发生的挂念日益增添,导致了私募基金的融资成本和市场估值的飙升。此外,2018年出台的资管新规对投资者的审核提出了更严酷的尺度,同时又限制私募基金与商业银行的互助,这令部门中国私募股权机构处境加倍难题。只管云云,中国正逐步为跨境企业进入内地市场提供更多时机,包罗放宽对自贸区内外商投资的限制;放宽对汽车、银行、农业及重工业等行业的限制,这将有助于中国市场竞争力的提升和内需动力的维持。

“粤港澳大湾区”推动经济增进 吸引众多私募股权机构

中国“粤港澳大湾区”(以下简称大湾区)作为一个重大的经济体,预计将加速广东省内九个最富足都会以及香港和澳门的生长和互助。2030年前,大湾区有望在先进制造业、创意产业、航运、商业和金融业等方面施展主导职位。

在政策支持下,大湾区将在手艺层面为夹杂动力车等行业提供更多的互助时机和新的视野。另外,信息科技产业与当地市场关联性较大,因此受中美商业战的袭击相对较小,这令私募基金对与信息科技产业相关的板块如大数据、云盘算和人工智能等的投资兴趣增添,为大湾区提供了发展资源。

致同会计师事务所亚太区生意咨询服务认真人汤飙先生示意:“在中国这个最受全球机构投资者关注的市场中,我们注意到,中国私募股权投资者与外国私募股权机构互助,为投资项目提供资为一大趋势。他们藉此获取行业关系以及手艺专长,捕捉当中的协同效应,让投资赚取更可观的回报。”

为初创企业引入创投基金(Venture Capital)

在中、港两地初创企业流动日益蓬勃的靠山下,随着创投基金的介入越来越多,区内的早期专项资金逐渐增添。这些早期创投基金倾向于寻找有意投资初创企业及具有强劲增进潜力的中小企业的私募基金股权投资者。生物科技就是创投基金最热门的板块之一。

沾恩于经济自由化以及亚洲政府消除外商投资壁垒的趋势,亚太区已日渐成为创投基金生长的沃土。汤飙指出:“投资于教育及医疗保健等行业,将为亚洲企业带来更多时机。由于中产阶级正以亘古未有的速率扩张,以致其消艰辛不停上升,加上不停被接纳,都推动了这些行业迅速生长。”

新的双重股权架构及生物科技公司上市制度为分外退资提供更多选项

去年港交所修订上市规则,允许拥有双重股权架构的公司来港上市,并为尚未发生盈利的生物科技公司打开大门。由于双重股权架构有助初创企业首创人专注推动公司久远生长,而非实时财政回报;加上在新的上市规则下,生物科技公司更容易上墟市资,私募股权机构乐于投资此类公司,并透过首次公然招股(IPO)退资,以获得更高回报。

汤飙指出:“新的上市规则旨在吸引双重股权架构的创公司以及有远景的生物科技公司来港上市,但首次公然招股的估值,以及上市后的股价显示,都是新兴企业选择以香港亦或美国作为上市地址的主要思量因素。”

干火药创新高 对资源设置组成挑战

售出于2014至2018年第三季度高踞私募股权退资战略的首位,占该时代退资总额比例跨越50%。而次级市场并购退资则占2018年第一季度至第三季度时代退资总额的33%。2018年前9个月,亚洲以至全球的次级市场并购退资量较2017年同期上升约13%。住手2018年9月,干火药(指已募得但尚未投资的资金)创历史新高到达11,400亿美元。大量的干火药将继续成为近期可能泛起的次级市场并购的主要动力。

在2018年前三个季度,私募股权支持的退资总数为1,308宗,数目较2017年同期增添88宗。2018年,亚洲以私募股权支持的退资占全球比例的7%,退资占对照2017年稍微下跌。与之相反,在其他区域退资占比则稍微上升。总体而言,全球比例较已往两年大致平稳。

此外,住手2018年第四序度,香港IPO集资额高达2,870亿港元,较2017年同期的1,280亿港元上升124%。港交所纪录显示,2018年度共有218家新上市公司,较2017年的174家公司增添25%。该增幅主要在于2018年4月实行的新上市规则乐成吸引了新兴及创新产业公司。新上市规则带来的正面影响,预期将连续至2019年。

汤飙对私募股权行业远景给出了看法:“2019年将是一个充满挑战的年份,私募股权投资者最忧郁的是资金过多,但具吸引力的投资时机太少。流动资金过多可能导致资产价钱膨胀和估值过高,进而损害未来的回报。因此,私募股权机构应及早领会预计泛起的宏观经济转变和全球商业措施的改变,同时在举行投资时郑重选择行业和区域,以便更有用地调整其投资组合,从市场中找到合理的生意。”

私募股权基金退资趋势

2014至2018年第三季度全球私股权基金退资管道数目统计

【菏泽投资】2019亚洲私募股权讲述:粤港澳大湾区促进亚洲私募股权生意

数据泉源: Preqin–Buyout Deals Analyst, 致同剖析